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尽管遭遇反弹,俄罗斯的最后贷款人仍然无法休息

布隆伯格

对于有关俄罗斯金融危机如何缓和的所有嗡嗡声,银行不断在中央银行排队以获得急需的现金。

包括OAO Sberbank和VTB集团在内的贷款人依赖于俄罗斯银行2月份平均负债和权益总额的10.1%的融资。 虽然这比12月份的12%有所下降,但从1月份的9.6%开始出人意料地增长。 更重要的是,这个数字几乎是土耳其和欧盟水平的三倍 - 比一年前的6.7%有所上升。

这些数据显示,虽然俄罗斯股票,债券和货币市场可能正在反弹,但经济复苏可能会更加渐进,因为金融体系的信贷仍然有限且昂贵。

PAO Rosbank和BCS金融集团表示,随着央行预计今年坏账将飙升150亿美元,银行的亏损将会加深。 一周的资金成本为14%,是银行在总统弗拉基米尔·普京吞并克里米亚引发长达一年的危机之前支付的两倍,该危机引发了对俄罗斯进入全球债务市场的惩罚。

“在过去的几年里,银行已经非常沉迷于央行的资金,”BCS的高级分析师Yulia Safarbakova周四在莫斯科的电话中表示。 “随着制裁和封闭的资本市场,中央银行资金的比例可能会继续上升,我们可能会看到它存在一堆风险的抵押品。”


宣传恢复


银行业存在多种压力迹象。 贷款人1月累计亏损235亿卢布(3.96亿美元),而去年同期的利润,而贷款增长正在萎缩至约四年低点。 俄罗斯银行副行长米哈伊尔·苏霍夫周五表示,贷款人面临两年的困境,不良贷款将在2015年增加9000亿卢布。

在过去两个月卢布表现优于新兴市场的所有同行后,政府官员正在唱出不同的曲调,兑美元汇率升值10%,而政府债券则让投资者在发展中国家中获得第二大回报。

财政部长安东西卢诺夫在3月19日宣布金融市场的最坏情况已经结束,金融市场“显示出增长势头”。

银行的情况已经开始好转。

12月份货币市场利率飙升至29.93%,因为央行将基准借贷成本提高650个基点至17%的11年高点,以遏制卢布自1998年以来的最大跌幅.MosPrime三个月利率为15.8上周末的百分比。


降低风险


由于石油价格是该国最大的出口,在去年暴跌之后开始趋于稳定,央行行长Elvira Nabiullina减少了近一半的涨幅。 它在3月20日的电子邮件回复中表示,货币当局提供的资金水平“不会引起相当大的警报”。

VTB的新闻服务当天表示,借款成本与基准利率“完全相关”,并且在资金来源方面几乎没有差别。

由于对乌克兰的制裁阻止了借款人在国外再融资,央行去年对外汇再融资提出了500亿美元的限制,以帮助满足银行对美元和欧元的需求。 根据央行1月份的估计,该国的外债负担在2014年减少了近五分之一,降至5995亿美元。

Sberbank CIB的分析师德米特里·波利亚科夫(Dmitry Poliakov)表示,通过给贷方提供退休到期外债的方法,政策制定者“实际上正在降低系统中的金融风险”。 通过电子邮件说。


利息保证金


较高的资金成本正在降低净息差,这是盈利能力的衡量标准。 彭博情报分析师Tomasz Noetzel和Jonathan Tyce在3月13日写道,VTB的利润率在第四季度下降60个基点至3.5%,此前利息支出增长了20%。

反过来,这又让贷方将额外成本转嫁给消费者,消费者的消费能力正在受到自2009年以来经济首次出现衰退的打击。2月份实际工资与去年同期相比下降了9.9%,第四个月下降。

“中央银行将自己定位为相对昂贵和短期资金的来源,”法国兴业银行俄罗斯子公司OAO Rosbank的研究负责人Yury Tulinov通过电子邮件表示。 “因此,银行将以更高的价格向街上的人提供更短的资金。”

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